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全球股市開始[kāi shǐ]下跌,大宗商品卻大漲,意味著什麽? [复制链接]
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匿名  发表于 2021-02-27

全球股市開始[kāi shǐ]下跌,大宗商品卻大漲,意味著什麽?

全球股市开始[kāi shǐ]下跌,大宗商品却大涨,意味着什么?

过去几天,全球股市一改春节[chuanjie]前欣欣向荣的景象,开始[kāi shǐ]出现[chū xiàn]下跌了。而我国A股更是首当其冲,自春节[chuanjie]后第一个交易日的高点以来,上证指数已跌了6%,深证成指更是跌了11%。另外,欧美、日本[rì běn]香港[xiāng gǎng]等全球主要[main]股市也都开始[kāi shǐ]下跌,香港[xiāng gǎng]恒生指数从2月18日以来跌幅也超过了7%。

不过,在股市下跌的时候[shí hou]一些[yī xiē]大宗商品的价格[Prices]却仍在持续走高。比如原油,2月份以来已经[yǐ jing]涨了18%,并于本周四再创新高。铜价、铁矿石、铝价、橡胶等大宗商品的价格[Prices],都在本周创下多年新高甚至历史[lì shǐ]新高。那么,股市大跌,大宗商品上涨,这到底意味着什么呢?

大宗商品价格[Prices]上涨意味着什么

可以[can]看到,这些[zhè xie]价格[Prices]持续上涨的大宗商品,都是[doushi]与工业相关性较大的商品。而商品价格[Prices]的上涨,如果不是被操控的话,那就主要[main]是因为需求增加引起的。若是因为需求的增长推动大宗商品的价格[Prices]上涨,那很有可能[kě néng]就是经济[jīng jì]加速复苏的信号。

如此看来,大宗商品的价格[Prices]上涨,看起来是个好兆头,因为经济[jīng jì]若加速复苏,收入也更有可能[kě néng]实现增长。然而[rán ér],对于个人来说,也未必全是好事,因为这也可能[kě néng]意味着将会迎来更高的通货膨胀。

虽然这些[zhè xie]价格[Prices]持续上涨的大宗商品都是[doushi]工业原料,对个人似乎并没影响[yǐng xiǎng],但工业原料最终都会制作成消费商品流入个人手中。所以这些[zhè xie]大宗商品的价格[Prices]上涨,最后还是得要个人消费者来买单。

比如油价,由于[Meanwhile]原油价格[Prices]的持续上涨,国内的油价在过去几个月里已经[yǐ jing]连续7次上调。所以除非你不开车,否则在原油价格[Prices]大涨之后,你在油费上的支出肯定会有所增加。

大宗商品的价格[Prices]上涨,本就是通货膨胀加速的表现[performance]之一,因为通货膨胀的表现[performance]就是物价上涨,大宗商品的价格[Prices]自然[natural]也属于物价。那么,为什么股市又会在通货膨胀加速中下跌呢?

通货膨胀加速下股市下跌的原因

首先,就是在通货膨胀下,货币政策可能[kě néng]不再那么宽松甚至开始[kāi shǐ]收紧,令股市缺乏足够的资金。虽然各国央行都允许[yǔn xǔ]通过膨胀的存在,但却不能容忍高通货膨胀的存在。

比如欧美国家都把通货膨胀率在2%左右看成是正常值,低于这个值的时候[shí hou],货币政策可能[kě néng]就比较宽松,高于这个值时,货币政策可能[kě néng]就没那么宽松或需要收紧了。因为货币发行量的多少在一定程度[ dù]上可决定通货膨胀的高低,所以也可以[can]通过调整货币发行量来调节通货膨胀。

对于股市来说,影响[yǐng xiǎng]其涨跌的一个主要[main]因素就是资金的多少。进入股市的资金越多,就越容易涨,反之就越难涨。而当通货膨胀开始[kāi shǐ]加速时,央行可能[kě néng]减少货币的投放,此时进入股市的增量资金也就可能[kě néng]减少。在没有足够的资金支持[zhī chí]下,股市下跌的可能[kě néng]自然[natural]更大。

近日美国股市开始[kāi shǐ]下跌后,美联储便站出来安慰投资者,声称将继续实行宽松货币政策。可见投资者对于美联储未来的货币政策是心存顾虑的,而这可能[kě néng]也是美股下跌的原因之一。

其次,在通货膨胀加速的时候[shí hou]经济[jīng jì]增长的速度[ dù]可能[kě néng]放缓,不利于股市继续上涨。一轮经济[jīng jì]的复苏,一般速度[ dù]最快的时候[shí hou]都是[doushi]在前期,到中后期会越来越慢。而在经济[jīng jì]复苏的前期,通货膨胀可能[kě néng]还不怎么明显,但此时因为经济[jīng jì]增长较快,对股市来说却能起到较大的提振作用。

经济[jīng jì]的复苏进入中后期时,通货膨胀的加速就可能[kě néng]明显起来了[lai l],而此时因为经济[jīng jì]增速开始[kāi shǐ]放缓,对股市的提振作用也就减弱了。比如我国的经济[jīng jì]从去年低谷开始[kāi shǐ]恢复以来,三个季度[ dù]的环比经济[jīng jì]增长分别为11.5%、2.7%和2.6%,处于不断下降中。

由于[Meanwhile]经济[jīng jì]复苏较快的时候[shí hou]股市可能[kě néng]已经[yǐ jing]涨了不少,所以当经济[jīng jì]复苏开始[kāi shǐ]放缓后,股市也可能[kě néng]就会面临调整了。



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